Este é o melhor mercado para operar com derivativos, na minha opinião. E claro que como qualquer instrumento de alavancagem, deve ter um bom controle de risco e gerenciamento de dinheiro. Operar excessivamente alavancado, um dia não termina bem e todo lucro e rentabilidade pode ir embora apenas com um trade errado.

Bem, passando essas ressalvas, vamos ao aprendizados. Você já viu, como fazer um hedge de carteira de ações e agora vou mostrar um pouco como funciona o contrato de mini-índice da bovespa.

Primeiro ponto, poucas corretoras permitem operar mini-índice pelo Home Broker. Bem provável que vai operar pela plataforma WebTrading (WTr), que a maioria das corretoras já devem oferecer aos seus clientes.

Esses contratos de mini-índice são negociados com vencimentos nos meses pares e cada contrato possui o tamanho de R$0,20 do índice normal. Se o índice bovespa está cotado a 50.000 pontos, pelo mini-índice um contrato equivale a 50.000 x 0,20 = 10.000 pontos.

A maior atração de operar índice futuro é a facilidade em abrir contrato com venda para ganhar na baixa. Praticamente não existe diferença se você opera comprado ou vendido no mini-índice. O controle de risco e pedido de margens são bens próximos.

Neste mercado, temos o ajustes diários na qual no final do dia a sua posição é fechada e a diferença entre o fechamento de hoje e o fechamento do dia anterior é creditado ou debitado na sua conta, de acordo com sua posição e fechamento do índice. Por isso, é importante que carregue uma baixa posição e tenha sempre alguns recursos em dinheiro para esses ajustes diários.

As margens pode ser a margem inicial, que geralmente ficam próximo de 15% do valor dos contratos assumido. E algumas margens adicionais de acordo com o critério das corretoras ou ajustes pelo novo comportamento do mercado, como volatilidade.

Vamos aos exemplos práticos:

O índice bovespa esta cotado a 55.997 e o mini-índice com vencimento em agosto – WINQ09 esta cotado a 56.250.

Se você acredita que o mercado vai recuar, você pode especular com mini-índice e abrir uma posição de venda. Cada contrato vale 56.250 x 0,20 = 11.250. Portanto, fique atento ao tamanho de um contrato com o valor do seu capital para não alavancar demais.

Vamos vender 3 contratos de mini-índice futuro da bovespa:

3 contratos = 33.750

A margem inicial para abrir essa posição, no momento esta quase 16% de acordo com o sistema. Então, para abrir essa posição de venda a corretora vai “bloquear” cerca de R$5.300 para garantia.

Ou seja, apenas com R$5.300 já estou carregando uma posição de R$33.750.

Se o índice cair 10% durante o período, passará a ser cotado em 50.625. Então cada contrato do mini passou a valer 10.125. Como temos 3 contrato, o valor final será 30.375.

Ou seja, vendemos por 33.750 e recompramos por 30.375, isso significa um lucro de R$ 3.375 na operação. Veja onde está a alavancagem, apesar de 10% de queda do mini-índice, esse lucro de R$3.375 equivale a uma rentabilidade de 63,68% sobre o valor da margem inicial, que era de R$5.300.

Embora a operação eram de 3 contratos que equivaleriam a 33.750, na verdade só bastou disponibilizar uma margem de R$5.300.

Para a compra do mini-índice, vale o mesmo raciocínio.

Atenção!!

Da mesma forma que poderia ter um lucro de quase 64% com apenas uma variação de 10%. Se o mercado fosse na direção inversa você teria um prejuízo de  quase 64% na operação e correria o risco de perder todo o valor disponível na margem inicial.

Quando o mercado vai na direção inversa, começam a ter os ajustes diários e os pedidos de margens adicionais levam o investidor a sufocar com falta de recursos adicionais. Se o investidor não ter mais recursos para margens adicionais, a corretora fecha sua posição independente do tamanho da sua perda.

Por isso, alerto mais uma vez. Cuidado com a alavancagem.

E como ja falei, mini-índice é excelente para proteger uma carteira de ações de uma queda. Saiba como, neste post.