Li no Portal Exame, a reportagem do novo projeto sobre derivativos que foi enviado pelo Tesouro dos EUA para o Congresso. Na qual pretende submeter a regulamentação todos os derivativos negociados no mercado de balcão norte-americano.

A notícia, vocês podem ler diretamente do portal, aqui.

Mas só queria destacar um trecho da reportagem:

“De acordo com o documento, os derivativos classificados como “padrão” serão processados por meio de câmaras de compensação, que garantem as transações e ajudam a amortecer os impactos de um possível não pagamento. Segundo o Tesouro, serão inicialmente considerados como “padrão” os “derivativos de balcão aceitos por qualquer câmara de compensação central”. Posteriormente, no entanto, a definição será apurada por agências reguladoras.”

Qualquer leitura sobre derivativos, nos livros de finanças, indica a importância da câmara de compensação para eliminar o risco de crédito. É através de câmara de compensação que possui os mecanismos das margens e ajustes diários, justamente para evitar que os ganhos e perdas não acumulem até o dia de vencimento.

Agora começo a entender, como as perdas com derivativos tomaram proporções tão grandes assim. Sem controle de margens e ajustes diários, é fácil abrir uma posição alavancada e tão descontrolada assim. Gestão de risco é para os fracos.

Se continuar lendo a reportagem, verá que muitas das idéias do projeto apresentado para o congresso norte-americano, já é praticado no Brasil.

Continuando com histórias de um investidor, veja como foi meu início no mundo das opções. Depois do primeiro trade com derivativos, não queria mais saber de operar com ações. Eu acreditava que a única maneira de ficar rico era com trades de 5 a 10% ao dia e não ao mês como as ações costumavam apresentar.

Passei a estudar sobre opções, seus conceitos, suas estratégias e a que mais me prendeu atenção foi sobre a trava de baixa. Sempre fiz simulações com os spreads e comprei um livro de Octavio Bessada sobre derivativos, estava mesmo empenhado em focar meus trades com derivativos.

E minhas estratégias eram basicamente, montar uma trava de baixa quando a ação da Telemar (na época, era a opção que apresentava liquidez) passava por um bom período de alta ou quando estava próximo de resistência, através da análise técnica.

Tudo seguia, como nos conformes. Traçava as estratégias, acompanhava o mercado pelo Home Broker. Comprava uma parte da trava e para vender a outra parte a descoberto, ligava para mesa de operações e concluia a operação. Passava a acompanhar com relativa tranquilidade pelo Home Broker. A cobrança de margem pela trava era rigorosa, o operador de mesa só vendia a opção descoberto se fosse para montar uma operação travada. Com essas condições eu tinha um gerenciamento de risco, mesmo sem conhecer seus conceitos e importância.

Fui obtendo melhores ganhos e apesar de algumas perdas, elas ocorriam de forma limitada. Cada mês que passava, o resultado estava bastante favorável e apresentando certa consistencia nos lucros.

Sempre fui autodidata e minha confiança no mercado estava voltando. Até que fui apresentado por um corretor, me oferecendo uma plataforma operacional chamada e-broker. Pelo sistema, poderia alavancar em até 10 vezes o meu capital para day-trade, poderia vender opção a descoberto diretamente pela plataforma, a ordem era executada em 0,4 segundos, gráficos com atualizaão em tempo-real entre outras tantas vantagens.

Nem precisou me convencer, no mesmo dia preenchi o cadastro da corretora e na mesma semana já estava com o dinheiro na nova corretora, operando pelo TROM. Quanta diferença para um HB!! Cotações mais acelerada, diversas janelas apresentando livro de ofertas de várias séries de opções, as informações eram bem mais aceleradas.

Poderia vender facilmente as opções a descoberto, apenas um clique a ordem já estava executada. Aquele velho hábito de operar por um home broker, foi substituido pela velocidade e agressividade de um e-broker.

Foi como se desse pra mim, a chave de uma Ferrari quando ainda estava aprendendo a dirigir. Se eu fosse aproveitar todo o potencial que a Ferrari oferece, qual poderia ser o resultado?

Foi mais ou menos, o que aconteceu comigo. Alta alavancagem, pouco controle de risco, posições em venda a descoberto, day-trade a todo instante. E começaram a vim resultados negativos. A confiança começa a abalar, as emoções começam a misturar com o investimento e aquela estratégia nunca era levada de acordo com o planejamento.

O desastre estava pronto. Perdi todo o lucro e parte do meu capital inicial. Tive que me afastar um pouco do e-broker, voltar a estudar mais, conhecer melhor os modelos de gestão de risco e gerenciamento de dinheiro.

É incrível, como os menores detalhes pode gerar perdas inesperadas para um investidor. Quando as emoções começam a interferir nos investimentos então.

Iniciei os investimentos no mercado de ações no ínicio de 2004, mas precisamente em Março na qual comprei minhas primeiras ações no fracionário da Vale do Rio Doce e algumas da Bombril. Operava pelo Banco do Brasil, na qual não oferecia aquela cotação atualizada em tempo-real e a compensação de compra e venda era em D+3.

Devido a essa limitação, resolvi pesquisar por corretoras e como todo bom sardinha. Encontrei a Easynvest, mas conhecida como Corretora Titulo. Mudei de corretora 2 meses após o primeiro investimento, a corretagem era de R$10 por ordem e ainda tinha 15 dias de corretagem gratuita.

Em alguns desses fóruns, como todo investidor atento às novidades e formas fáceis de ganhar dinheiro. Ouvi aquela conversa de que com opções dava para ganhar 10, 20, 50% ao dia!! Era o que mais precisava, dedo na calculadora, ambição a mil e já tinha meta de comprar meu primeiro carro, apenas com o lucro. Tinha mesmo encontrado a mina de ouro, agora sim entendia que era possível ficar rico com mercado de ações. Mal sabia que possuia diferença nesses mercados. Doce ilusão.

Bem, 15 dias de corretagem gratuita, operando opções de alguns centavos, eu simplesmente comprava opção da Telemar por R$0,15 e vendia por R$0,16. Quando conseguia vender por R$0,18 ou 0,19 já era uma festa. E ia esbanjar com os amigos, rapaz ganhei 50 e chegava até 100 conto de lucro por dia. A cerveja? A conta era minha, era o maioral, era fácil ganhar dinheiro no mercado, tinha encontrado a forma de ficar rico. Era só manter a média de lucro por dia e pronto.

Passado os 15 dias, corretagem passou a ser cobrada. E cada decisão de comprar, já tinha que imaginar que seriam R$20 apenas para bancar a corretagem. Mas tudo bem, a essa altura depois de 15 dias operando todos os dias, fazendo diversos traders por dia, eu já estava totalmente focado nesse mercado. Embora nunca tivesse estudado o mercado de opções.

Um belo dia, aquela agitação da bolsa de valores, um certo membro de fórum que tinha bons índices de acertos, estimou mais uma alta para a Telemar. Os olhos novamente brilharam, a ganância apertou, o dedo mais uma vez foi para calculadora e já imaginava até meu carro na porta da garagem.

Compro boa parte do meu dinheiro em opções da telemar. Era só esperar. Três semanas para o vencimentos? Eu aguento, o tempo passa rápido.

O tempo foi passando. O preço da ação oscilando. Subindo um pouco, caindo um pouco.

Faltando duas semanas, o preço da opção caindo apenas pela passagem do tempo. Mas essa era a hora de ficar rico, já estava pesquisando condições e preço para comprar meu carro.

Faltando 10 dias para o vencimento. A expectativa da ação subir ainda era forte, aquele membro teve 4 acertos seguidos e não seria dessa vez que ia errar. Compro todo o restante do meu dinheiro para fazer preço médio. Yes, We Can!

O vencimento chegando, vendo meu dinheiro indo pelo ralo. Dia após dias, acompanhando a cotação, ainda tinha expectativa da ação subir 15% em dois dias. A esperança é a ultima que morre!! Se for pra vender por merreca, prefiro nem vender!! Eu perco tudo mas não vendo nem #@%$#&**!!

Sabe qual foi o final da história? Evitando um poucos os amigos e sempre saindo pela tangente quando o assunto era mercado de ações e economizando dinheiro mais uma vez para voltar ao mercado. Ué? Eu não era o maioral?